Registro Federal, Volume 89 Edição 231 (Segunda-feira, Dezembro) 2, 2024 ). [Volume do Registo Federal 89, Número 231 (Segunda-feira, Dezembro) 2, 2024 )] [Notificações] [Páginas 95328 - 95338 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2024 - 28115 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO [Lançar o n.o de arquivo 34 - 101745; Arquivo No. SR- SAPPHIRE- 2024 - 37 ].
Organizações de auto- regulação; MIAX Sapphire, LLC; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para alterar a regra de troca 402, Critérios para Títulos Subjacentes, Listar e Opções de Comércio na Fiduciária de Grayscale Bitcoin, a Mini Confiança de Grayscale Bitcoin e a ETF Bitcoin Bitwise Novembro 25, 2024. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (``Ato'') \ 1 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 2 \ aviso é dado que em novembro 21, 2024, MIAX Sapphire, LLC (`Exchange') arquivou com a Comissão de Valores Mobiliários e Bolsa (`Commission'') uma proposta de alteração de regra como descrita nos itens I e II abaixo, que os itens foram preparados pela Bolsa. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.
Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta A troca propõe-se alterar a regra de troca 402, Critérios para Títulos Subjacentes. O texto da mudança de regra proposta está disponível no site da Bolsa em no escritório principal da Bolsa, e na Sala de Referência Pública da Comissão.
II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, o Exchange incluiu declarações sobre o propósito e a base para a alteração da regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a alteração da regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos dessas declarações.
A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta 1. Propósito A Troca \ 3 \ propõe- se a alteração da regra de troca 402, Critérios para Títulos Subjacentes, para permitir que a Bolsa liste e trade opções nos seguintes produtos negociados: o BTC (Bitcoin Trust em escala de Grays (o `Grayscale Fund' ou ``GBTC'), o BITcoin Mini Trust em escala de Grays (o ``Grayscale Mini Fund' ou ``BTC''), e o Bitcoin ETF (o ``Bitwise Fund' ou ``BITB'' e, coletivamente, os ``Bitcoin Funds'' ou ``Fundos'''). 4 \ Como indicado acima, as regras do MIAX que regulam os limites de posição e limites de exercício para posições de opções são incorporadas por referência no livro de regras do MIAX Sapphire e, portanto, são regras do MIAX Sapphire aplicáveis aos participantes no mercado do MIAX Sapphire. MIAX está a apresentar uma proposta substancialmente semelhante para listar e negociar opções nos fundos Bitcoin. Esse arquivo inclui a alteração proposta para as Regras de Troca 307 (limites de posição) e 309 (limites de exercício), que alterações serão incorporadas por referência no livro de regras do Sapphire MIAX. ------------------------------------------------------------------------------------------.
\ 3 \ O Exchange nota que as suas trocas de opções de afiliados, Miami International Securities Exchange, LLC (``MIAX'') e MIAX PEARL, LLC (``MIAX Pearl''), planejam substantivamente submeter (ou já submeter) propostas idênticas para listar e negociar opções nos fundos Bitcoin. O Exchange nota que todas as regras do Capítulo III do MIAX, incluindo as regras de intercâmbio 307 e 309, são incorporados por referência aos livros de regras MIAX Pearl e MIAX Sapphire. O Exchange também nota que todas as regras do Capítulo III do MIAX, incluindo as regras de intercâmbio 307 e 309, e as regras do Capítulo IV do MIAX, incluindo a Regra de Mudança 402, são incorporados por referência na filial da Exchange, MIAX Emerald, LLC (``MIAX Emerald''). \ 4 \ Em janeiro 10, 2024, a Comissão de Valores Mobiliários e de Exchange (``Comissão'') aprovou propostas da NYSE Arca, Inc., o Nasdaq Stock Market LLC, e Cboe BZX Exchange, Inc. para listar e negociar as ações de 11 Partilhas e unidades de confiança baseadas em bitcoin baseadas em commodities, incluindo o iShares Bitcoin Trust. Ver Lei de Troca de Valores No. 99306 (Jan. 10, 2024 ), 89 FR 3008 (Jan. 17, 2024 ) (ordem de aprovação de arquivos. SR- NYSEARCA- 2021 - 90; SR- NYSEARCA- 2023 - 44; SR- NYSEARCA- 2023 - 58; SR- NASDAQ- 2023 - 016; SR- NASDAQ- 2023 - 019; SR- CboeBZX- 2023 - 028; SR- CboeBZX- 2023 - 038; SR- CboeBZX- 2023 - 040; SR- CboeBZX- 2023 - 042; SR- CboeBZX- 2023 - 044; SR- CboeBZX- 2023 - 072 ) (``Ordem ETP de Bitcoin''). O Exchange nota que este é um arquivo competitivo baseado em uma proposta similar apresentada pela NYSE American LLC (`NYSE American'), que foi aprovada pela Comissão.\ 5 \ A Comissão também aprovou recentemente uma proposta de regra do Nasdaq ISE, LLC (``ISE'') para permitir a listagem e negociação de opções no iShares Bitcoin Trust (ou IBIT), que é um trust que detém o bitcoin (aqui se refere como a ``Ordem de Aprovação ISE IBIT'' ').\ 6 \ Como aqui discutido, a Bolsa acredita, como as opções recentemente aprovadas no IBIT, opções nos Fundos Bitcoin permitiriam a cobertura, e permitiriam mais liquidez, melhor eficiência de preços e menos volatilidade com relação aos Fundos subjacentes. Além disso, permitir a listagem de tais opções aumentaria a transparência e eficiência dos mercados nestes produtos e produtos correlacionados. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------.
\ 5 \ Veja a versão da Lei de Troca de Valores Mobiliários n.o. 101386 (Outubro) 18, 2024 ), 89 FR 84960 (Outubro) 24, 2024 ) (SR- NYSEAMER- 2024 - 49 ) (Organizações Auto- Reguladoras; NYSE American LLC; Notificação de Processo de Emenda No. 3 e Ordem de concessão Aprovação acelerada de uma proposta de alteração de regra, conforme modificado pela Emenda No. 3, Para permitir a listagem e negociação de opções em fundos de troca de Bitcoin. \ 6 \ Veja a versão da Lei de Troca de Valores Mobiliários n.o. 101128 (Setembro) 20, 2024 ), 89 FR 78942 (Setembro) 26, 2024 ) (SR- ISE- 2024 - 03 ) (Notificação de apresentação de emendas. 4 e 5 e Ordem de concessão Aprovação acelerada de uma proposta de alteração de regra, conforme alterada por emendas. 1, 4, e 5, para permitir a listagem e negociação de opções no iShares Bitcoin Trust (``IBIT'') (``ISE IBIT Aprovation Order''). ------------------------------------------------------------------------------------------------------- Regra de troca atual 402 (i) ( 4 ) fornece que os títulos considerados apropriados para a negociação de opções incluem ações ou outros títulos (``Exchange Traded Fund Shares'' ou ``ETFs'') que representam certos tipos de interesses,\ 7 \.
incluindo interesses em determinados trusts específicos que detêm instrumentos financeiros, instrumentos do mercado monetário ou metais preciosos (que são considerados mercadorias). ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 7 \ Veja a regra de troca 402 (i), que permite a negociação de opções no ETFS que: ( 1 ) representam participações em sociedades de investimento registadas (ou séries de empresas de investimento de gestão aberta, fundos de investimento unitários ou entidades semelhantes que detêm carteiras de títulos e/ou instrumentos financeiros (‘Funds'), incluindo, mas não limitados a, contratos de futuros de índices de ações, opções sobre futuros, opções sobre títulos e índices, limites de capital, coleiras e pisos, acordos de swap, contratos a prazo, acordos de recompra e acordos de recompra reversa (‘' Instrumentos Financeiros'), e instrumentos do mercado monetário, incluindo, mas não limitados a, títulos do governo dos EUA e acordos de recompra (‘' Instrumentos do Mercado Monetário'') incluindo ou com base em ou representando investimentos em ou índices ou carteiras de títulos e/ ou instrumentos financeiros e instrumentos do mercado monetário de base ampla (ou que detenham títulos em uma ou mais empresas de investimento registadas que eles próprios detenham tais carteiras de títulos e/ ou instrumentos financeiros e instrumentos do mercado monetário); ( 2 ) representam participações num trust ou entidade similar que detém uma moeda ou moedas não- EUA especificadas depositadas no trust que, quando agregadas em algum número mínimo especificado, podem ser restituídas ao trust ou entidade similar pelo proprietário efectivo para receber a moeda ou moedas não- EUA especificadas e pagar os juros do proprietário efectivo e outras distribuições sobre a moeda ou moedas não- EUA depositadas, se existirem, declaradas e pagas pelo trust (``Acções de moedas'); ( 3 ) representam os interesses do grupo de mercadorias principalmente envolvidos, direta ou indiretamente, na detenção e/ou gestão de carteiras ou cestas de títulos, contratos de futuros de mercadorias, opções sobre contratos de futuros de mercadorias, swaps, contratos a prazo e/ou opções sobre mercadorias físicas e/ou moeda não- EUA (`' Grupo de Produtos'); ( 4 ) são emitidos pelo SPDR[ supreg] Gold Trust, o iShares COMEX Gold Trust, o iShares Silver Trust, o ETFS Silver Trust, o Aberdeen Standard Physical Gold Trust, o ETFS Palladium Trust, o ETFS Platinum Trust ou o Sprott Physical Gold Trust; ou ( 5 ) representam um interesse numa empresa de investimento registada (`Sociedade de Investimento') organizada como uma empresa de gestão de ponta aberta ou entidade similar, que investe numa carteira de títulos selecionada pelo conselheiro de investimento da Empresa de Investimento, de acordo com os objetivos e políticas de investimento da Empresa de Investimento, que é emitida em um número mínimo agregado especificado em troca de um depósito de uma carteira especificada de títulos e/ou um montante em dinheiro com um valor igual ao valor líquido do ativo próximo determinado (``NAV''), e quando agregado no mesmo número mínimo especificado, pode ser reembolsado a pedido de um titular, que será pago uma carteira especificada de títulos e/ou numerário com um valor igual ao valor do NAV próximo determinado. (``Condições de Fundos Gerenciados''); desde que todas as condições listadas nos parágrafos ( 5 ). i) e 5 (ii) estão satisfeitos. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.
Os fundos Bitcoin são ETFs de produtos Bitcoin apoiados estruturados como trusts. Semelhante a qualquer ETF atualmente considerado apropriado para a negociação de opções sob a Regra de Bolsa 402 (i), o objetivo de investimento de cada fundo Bitcoin é que suas ações refliçam o desempenho do Bitcoin (menos os gastos das operações do fundo), oferecendo aos investidores uma oportunidade de ganhar exposição ao Bitcoin sem as complexidades da entrega do Bitcoin. Como é o caso para ETFs atualmente considerados apropriados para negociação de opções, as ações de um fundo Bitcoin representam unidades de juros benéficos fracionados e indivisos no trust, cujos ativos consistem principalmente do Bitcoin e são projetados para rastrear o Bitcoin ou o desempenho do preço do Bitcoin e oferecer acesso ao mercado do Bitcoin.\ 8 \ Os fundos Bitcoin fornecem aos investidores alternativas eficientes em termos de custos que permitem um nível de participação no mercado Bitcoin através do mercado de valores mobiliários. A principal diferença substantiva entre os fundos Bitcoin e os ETFs atualmente considerados apropriados para negociação de opções é que os ETFs podem deter títulos, determinados instrumentos financeiros e metais preciosos especificados (que são considerados mercadorias), enquanto os fundos Bitcoin detêm o Bitcoin (que também é considerado uma mercadoria). ----------------------------------------------------------------------------------------------- \ 8 \ O fundo pode incluir o mínimo de dinheiro. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------. A Bolsa acredita que cada fundo Bitcoin satisfaz os padrões de listagem inicial da Bolsa para ETFs em que a Bolsa pode listar opções.\ 9 \ Especificamente, cada fundo Bitcoin satisfaz os padrões de listagem iniciais estabelecidos na Regra de Troca 402 (i) ( 5 ), como é o caso de outros ETFs em que a Exchange lista opções (incluindo trusts que detêm mercadorias). Regra de troca 402 (i) ( 5. (i) requer que os ETFs devem ( 1 ) atender aos critérios e padrões estabelecidos na Regra de Troca 402 (a) ou 402 (b),\ 10 \ ou ( 2 ) estar disponível para criação ou resgate a cada dia útil do ou através do emitente em dinheiro ou em espécie a um preço relacionado com o valor líquido do ativo, e o emitente deve ser obrigado a emitir unidades num número agregado especificado mesmo que alguns ou todos os ativos de investimento necessários para ser depositados não tenham sido recebidos pelo emitente, sob a condição de que a pessoa obrigada a depositar os investimentos tenha se comprometido a entregar os ativos de investimento o mais rapidamente possível e tal empresa seja assegurada pela entrega e manutenção de garantias constituídas por dinheiro ou equivalentes de caixa satisfatórios ao emitente, conforme previsto no respectivo prospecto. Cada fundo Bitcoin satisfaz a regra de troca 402 (i) ( 5 (i)(B), como cada um está sujeito a este processo de criação e resgate. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------.
\ 9 \ Subsódios (a) e (b) da Regra de Mudança 402 forneça diretrizes a serem usadas pela Bolsa ao avaliar os potenciais títulos subjacentes às transações da opção de Bolsa. \ 10 \ Veja a regra de troca 402 (a)-(b). ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Embora não seja necessário pelas Regras para fins de listagem de opções, o Exchange acredita que cada Fundo Bitcoin satisfaz os critérios e diretrizes estabelecidos na Regra de Exchange 402. De acordo com a regra de troca 402, um título (que inclui ETFs) em que opções podem ser listadas e negociadas na Bolsa deve ser devidamente registrado (com a Comissão) e ser uma ação NMS (como definido na Regra 600 do Regulamento NMS sob t.